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Are Capital Inflows Expansionary or Contractionary? Theory, Policy Implications, and Some Evidence (Cód: 9614824)

Ostry, Jonathan David; Blanchard, Olivier J.

INTERNATIONAL MONETARY FUND

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Are Capital Inflows Expansionary or Contractionary? Theory, Policy Implications, and Some Evidence

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Descrição

The workhorse open-economy macro model suggests that capital inflows are contractionary because they appreciate the currency and reduce net exports. Emerging market policy makers however believe that inflows lead to credit booms and rising output, and the evidence appears to go their way. To reconcile theory and reality, we extend the set of assets included in the Mundell-Fleming model to include both bonds and non-bonds. At a given policy rate, inflows may decrease the rate on non-bonds, reducing the cost of financial intermediation, potentially offsetting the contractionary impact of appreciation. We explore the implications theoretically and empirically, and find support for the key predictions in the data.

Características

Peso 0.00 Kg
Produto sob encomenda Sim
Marca INTERNATIONAL MONETARY FUND
Número de Páginas 24 (aproximado)
Idioma 337
Acabamento e-book
Territorialidade Internacional
Formato Livro Digital Pdf
Gratuito Não
Proteção Drm Sim
Tamanho do Arquivo 4693
Início da Venda 23/10/2015
Código do Formato Pdf
Cód. Barras 9781513563107
Ano da Publicação 115
AutorOstry, Jonathan David; Blanchard, Olivier J.